旅游零售市场最新趋势剖析

宣布时间：：： 2022-08-24

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一、主要市场剖析

全球市场方面，随着国际旅游预期向好，全球旅游零售业将持续苏醒，但仍未恢复到疫情前水平。。。短期看，受益于国际旅游的苏醒，旅游零售市场止跌反弹。。。据Generation研究机构统计，2021年因西欧等国家放宽收支境限制，全球免税及旅游零售市场规模同比增添31.8％，达596.5亿美元，恢复至2019年的69%。。。欧洲旅游零售业恢复强劲，2021年旅游零售额同比增添47%，旅游零售额的恢复速率快于游客人数（游客人数同比增添32%），每位游客的支出较2019年增添14%。。。中恒久看，旅游零售业仍具开展空间和扩张潜力。。。2009年-2019 年是旅游零售市场急剧扩张的十年，市场规模由382亿美元增添至864亿美元，年复合增添率8.5%。。。预计在新冠疫情受控后，随着全球旅游业恢复趋势逐渐清朗，旅游零售行业也将迎来需求释放，有望在2024年恢复到疫情前水平，但仍需关注俄乌冲突、全球经济滞胀等不确定因素对旅游零售业的间接影响。。。

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亚太市场方面，韩国免税业稳步苏醒，2022年1-5 月韩免销售额实现371亿元，同比下降8.99%，其中外国人购置占93.45%（347亿元），仍然主要依赖中国消耗者，仍是全球最大免税市场。。。从市场规�？？？�，2021年韩国免税销售额156亿美元，折合人民币995亿元（凭证2021年12月31日汇率盘算），同比增添18.1%，恢复至2019年的73%，其中外国人消耗同比增添19%，恢复至2019年83%，韩国外地人消耗恢复至2019年20%。。。纵然韩国免税业受到疫情攻击，但2021年仍以近千亿的市场规模占有全球免税市场第一的位置。。。2022年上半年，韩国免税销售额小幅回落，虽然本土免税消耗受政策利好影响有所回升，但照旧高度依赖外洋消耗者。。。2022年1-5 月，韩国免税外国人购置的市场规模是海南离岛免税的1.93倍。。。从目的客群看，外国人平均客单价处于高位，机构买家是主要客群。。。2019年-2021年，韩国免税外洋消耗者占比84%/94%/95%，客单价划分为891/3776/22313 美元，新冠疫情导致收支境游暂�：：：�，但外洋购置没有阻止，高位客单价意味着大部分客户为中国大型企业代购商。。。从政策立异看，韩国每年会凭证情形转变，动态调解优化免税政策。。。3月18日起，韩国作废5000美元的免税购物额度限制，出境公民可在免税店不受限制地购物。。。2022年4-5月，韩国本土免税消耗额同比上涨27%/43%，恢复至2019年同期30%/33%。。。由于主要客群是外洋公民不涉及本国住民税收让渡问题，韩免销售模式越发多元，「第三方返送」和「多次邮寄」政策为免税品大规模销往中国提供便捷，3月23日起，韩国允许外洋住民在不入境情形下线上购置免税品，乐天、新罗和新天下在6月相继开放在线购物邮寄平台，但现在上架商品主要都是韩国品牌。。�：：：氏茸鞣先刖诚拗�，6 月8日韩国已作废入境隔离步伐，作废入境限制有利于免税业的周全苏醒，但受制于中国还未开放收支境游，政策效果还需持续跟进评估。。。从产品价钱看，韩国免税品进入中国的售价仍具优势。。�：：：馑捌方胫泄闹饕�：：：一是跨境电商，二是通过明通市场等灰色渠道进入海内，再通过网红直播、网店中分销渠道销售。。。我们以雅诗兰黛100ML小棕瓶英华为例，比照了明通找货、天猫国际、CDF会员购的价钱，明通找货的批发价钱优势显着，虽然保存很大的赝品风险，但最终消耗者并纷歧定相识其中的问题。。。起源估算，明通渠道终端价相当CDF会员购6折，天猫国际价钱相当于CDF会员购8.8折。。。

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海内市场方面，在消耗回流的发动下，海南离岛免税市场规模急速扩张，海内免税市场强势增添。。。上半年受疫情影响，海南离岛免税同比下降20.95%，实现销售额211.59亿元，但展现出强劲的韧性。。。从整体市场看，凭证generation的数据，中国免税业处于快速上升阶段，2009-2019年十年间复合增添率22.3%，远超全球免税业水平，2020年面临新冠疫情攻击，全球免税规模腰斩情形下，海内免税业受益于海南离岛免税政策放宽，基本坚持原有规模，仅下跌4.8%。。。凭证弗若斯特沙利文的数据，2021年中国旅游零售市场规模增添迅猛抵达808亿，同比增添38%，其中中免占比抵达84%。。。从海南离岛免税市场看，2021年海南10家免税店销售额抵达601.73亿元，同比增添84%。。。2022年上半年，受疫情重复影响，海南旅游人次泛起大幅波动，直接导致离岛免税销售额同比严重下跌，4月销售额增速下降77%，随着天下疫情逐步受控，离岛免税谋划修复，6月恢复到同期89%的水平。。。2021年以来，离岛免税客单价基本稳固，今年上半年平均客单价坚持在7000元以上。。。5月平均客单价8618元，已凌驾韩国，韩国主要因本土消耗者客单价低，拉低了整体客单价水平。。。虽然2022年海南政府妄想免税销售额凌驾1000亿元的目的较难实现，但市场普遍看好海南消耗市场的开展，LVMH等多家品牌供货商均加大海南市场结构。。。

二、上游品牌方趋势剖析

全球个人奢侈品市场恢复优异，奢侈品消耗仍是高景气赛道。。。从行业层面看，全球个人奢侈品市场反弹，规�；指粗�2019年水平。。。2020年受到新冠攻击，个人奢侈品市场规模下跌21.7%，是20年来最大跌幅， 2021年市场回暖，市场规模同比上升28.6%抵达2830亿欧元，较2019年提升0.07%。。。从企业层面看，奢侈品消耗持续增添，各奢侈品牌收入赶超疫情前水平，精品增速高于香化。。。LVMH2021年营业收入642.2亿欧元，同比增添44%，较2019年增添20%，2022年上半年的收入为367亿欧元，同比增添28%。。�？？？萍�2021财年同比增添34.7%至176.45亿欧元，较2019年增添13%，2022年上半年收入同比增添23%至99.3亿欧元。。。爱马仕2021年整年营收90亿欧元，同比增添42%，较2019年增添33%； Chanel2021财年销售额同比上涨49.6%至156亿美元，较2019年实现27%的增添；雅诗兰黛2021财年净销售额162.2亿美元，同比增添13%，较2019财年增添9.15%；欧莱雅2021财年收入322.8亿欧元，同比增添16.9%，较2019年上升11.3%。。。

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奢侈品牌对旅游零售渠道依赖度下降，在线渠道和开设直营店是新的趋势。。。疫情导致全球收支境游障碍，国际游客奢侈品消耗大幅降低，但奢侈品整体收入转变不大。。。凭证地区统计，2015年个人奢侈品市场由游客与外地消耗者均分，之后外地奢侈品消耗占比逐年上升， 2019年抵达60%。。。新冠疫情泛起后，市场结构爆发重大转变，2021年外地消耗者占比已经凌驾90%，除物理区隔造成的旅游者购置未便外，疫情一定程度上引发了外地奢侈品消耗活性。。。旅游零售渠道占比降低，在线渠道增添强劲。。。2021年旅游零售渠道个人奢侈品销售额较疫情前下跌38%，市场份额仅占2%，个人奢侈品市场规模坚持有赖于在线收入激增，在线渠道收入提升38%，占比由原有的12%提升至22%，疫情后两年个人奢侈品在线消耗险些翻倍，在线渠道是拉动奢侈品市场扩容的主要抓手。。。奢侈品牌对旅游零售战略转变，对渠道管控正在收紧。。�：：：谐》矫�，疫情前市内店是韩国免税市场的支柱，2019年销售占比高达85%，奢侈品牌在旅游零售渠道结构偏向开设市内店，疫情导致韩国游客数目骤降，品牌方相助战略也泛起转变。。。香奈儿妄想缩短在韩国免税市场营业，决议于2022年3月31日关闭釜山和济州的时尚旅游零售精品店，未来专注开设机场免税店； LV妄想在2023年前关闭所有在韩国开设的市内免税店，已于2021年12月关闭济州岛乐天百货门店；劳力士2021 年大规模缩短首尔门店结构，现在已关闭7家门店。。�：：：Ｄ鲜谐》矫�，品牌方战略也在逐渐收紧，一线奢侈品牌未来倾向于自营，不再开设免税渠道门店，供货商进一步管控免税价钱，拟缩小免税与有税价差，对旅游零售渠道的结构正在缩短。。。LVNH香水化妆品中国区旅游零售供应链中心已经落地海南，在�？？？谧酆媳Ｋ扒ㄉ枳杂Ｋ翱驼�。。。

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国货物牌进入免税渠道可能成为行业新的增添点。。。随着中国消耗市场大幅扩容，大批本土品牌迅速崛起，受到年轻消耗者的青睐。。。受制于国货物牌对免税渠道生疏、利润率低无法支持免税渠道用度、品牌影响力有限以及羁系政策等因素，国货物牌进入免税渠道一直希望缓慢。。。但从政策导向和行业开展使命看，国货产品进入免税渠道只是时间问题。。�：：：�、泰国等国家的履历证实免税行业对本土品牌国际化推广具有助推作用，让中国品牌走向国际，不但是中国免税业的使命，也是双循环新开展名堂的战略要求。。。我们以为，国货物牌进入免税渠道将为行业带来增量市场。。。

三、旅游零售运营商战略剖析

外洋旅游零售商业绩逐渐恢复，但较疫情前仍有差别。。。Dufry2022年一季度销售额同比增添144.5%抵达11.34亿美元，恢复至2019年的63.8%，主要得益于外洋旅游市场的持续改善，欧洲、中东、非洲和美洲地区均泛起快速反弹，阻止3月尾Dufry全球共有1960多家门店开业，约占门店总数的85%。。。拉格代尔一季度旅游零售销售额抵达6.94亿欧元，同比增添103.4%，恢复至2019 年的71.3%，公司归因于欧洲客运量大幅增添和北美销量的持续增添。。。LVMH集团披露DFS一季度收入有所增添，但仍未恢复疫情前水平。。。

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旅游零售运营商战略泛起差别程度转变，多途径探索开展模式。。。一是结构重心由线下扩张转为深耕在线。。。以乐天为首的韩国免税商在线化趋势显着，从疫情最先，乐天等免税商已经结构在线B2B模式，今年6月开设外洋直邮平台，除此之外乐天拟开展异业相助，打造旅游零售数据融合平台，整合内外部消耗、购物、运输等数据，剖析消耗数据，开发智能营销系统。。。二是资源运作力度加大，牢靠优势扩张营业。。。Dufry收购跨国餐饮公司Autogrill SpA，告竣协议后Dufry的市值将抵达60亿美元左右，Autogrill 90％以上的营业来自机场航站楼和高速公路服务区的网点。。�：：：喜⒑驞ufry预计在约1200个机场和其他所在拥有5500个网点，实现136亿瑞士法郎收入（折合人民币932亿元），将重新成为全球第一的免税运营商，在旅游零售渠道的影响力进一步提升。。�：：：Ｄ狭郊疑鲜泄拘甲⑷朊馑白什�，海南开展承诺于定增后的三年内注入免税营业及资产。。�：：：Ｆ拍馐展汉Ｂ猛睹馑�，免税营业注入上市公司后有望增厚上市公司利润，同时有利于两家免税公司多元化融资。。。